什么是公司债(什么是公司债券)

什么是公司债(什么是公司债券)

地方政府债券和城投债地方政府债券一般是相对于国债而言的,由中央政府发行,由国家信用和财政担保。地方政府债券一般是指由地方政府税收水平担保的债务凭证。地方政府债券分为一般债券和专项债券。前者用于纯公益事业,后者用于有一定收益的公益事业。

要知道,只有省级财政可以发行地方政府债券,地级市和区级财政是没有发债和融资的权力的。因此,地级市、区县政府只能依靠设立融资平台,即城投公司,发行城投债进行融资,主要用于地方基础设施建设或公益性项目。

城投债又称“准地方政府债券”,主要包括企业债/公司债、短期融资券和中期票据。然而,城投公司发行的债券在中国债券行业往往被归类为地方政府债券。这里需要指出的是:人们往往把地方金交所发行的以城投公司为主体的固定债券归入地方政府债券或城投债的范畴。其实并不是。城投公司发行的定增债券不是金融监管部门批准的合法金融产品,底层资产不清晰。属于非标产品,与地方政府债、城投债不是一个级别的,购买时要谨慎。

你对地方政府债券和城投债的区别了解多少?第一,发行平台的差异。

地方政府债券由财政部统一代理,通过记账式国债发行,面向记账式国债承销团A类成员公开招标发行。公开发行的地方政府债券可根据相关规定在上海证券交易所、深圳证券交易所和银行间债券市场流通。

城投债由地方投融资平台作为发行主体发行,主要包括企业债/公司债、短期融资券和中期票据。除部分城投债在上交所和深交所流通外,其他主要在银行间债券市场流通。

二。发行人的差异

地方政府债券发行主体是省级地方政府,政策性很强。主要解决中央政府投资地方公益性投资项目,地方政府难以配套资金的问题。

城投公司是债券发行的主体,债券发行时对城投公司的财务有严格的要求,突出表现在中期票据和短期融资。

第三,发行规模差异

地方政府债券发行规模较大,在800-250亿元之间,主要在500-200亿元之间。

城投债发行规模相对较小,主要在5亿-2亿元之间。

四。发行期限差异

地方政府债券的平均发行期限为11.9年。(参考2021年公布的数据)

城投债发行期限以2-7年为主,更加灵活,包含投资者回售权。可以通过行使回售权提前收回。它是一个更加市场化的债券类别。

五、发行利率差异

地方政府债券由财政部代为还本付息,信用与国债接近。因此,发行利率接近同期限国债的二级市场利率,而且它们是免税的。

城投债本质上是公司债/企业债,所以发行利率参考目前二级市场公司债发行利率,高于国债和地方政府债,但没有免税。

综上所述,即使未来地级市、区县地方政府可以直接发行地方政府债券,也不会给城投债带来打击。它们之间不是替代关系,而是互补关系。双方可以充分利用自身优势,给予地方政府更多债务工具选择,丰富债券市场投资种类。因此,对于要求稳定收益和高收益的投资者来说,城投债仍然是有价值的投资。

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